國內(nèi)煤價上漲 國外煤價略跌

(1)上周國內(nèi)煤價上漲,國外煤價略跌。，同時，產(chǎn)煤地中部分煉焦配煤價格有所提高。秦皇島各種煤種價格普遍提高5元/噸,5500大卡發(fā)熱量煤炭港口價格 為830元/噸。國際煤炭價格基本保持平穩(wěn),各主要港口煤炭價格周環(huán)比都有所下跌,年初以來下跌了7%左右。國際煤炭下跌,推斷與國內(nèi)進口數(shù)量減少有關(guān) (數(shù)據(jù)尚未公布)。7月份和8月份,國內(nèi)進口數(shù)量都處于一個歷史高位,由于國外煤炭價格依然比國內(nèi)煤炭高出50元/噸左右,因此,進口價格的競爭優(yōu)勢并不明顯。

 (2)上周煤炭板塊普跌。大盤下跌,大部分周期性板塊跌幅超過大盤。煤炭指數(shù)在最近的一個季度以來下跌約7.42%,略低于上證綜指 7.89%的跌幅。煤炭行業(yè)的基本沒有大的變化,煤炭價格還會出現(xiàn)季節(jié)性上漲等,但煤炭板塊難以走出獨立于大盤的行情來。歷史上,煤炭開采指數(shù)與當(dāng)下的煤 炭價格并不同步,而與此后半年多的價格走勢關(guān)聯(lián)較多。當(dāng)下的煤炭開采指數(shù)與大盤走勢密切相關(guān),波幅放大。投資煤炭,在關(guān)注行業(yè)未來的基本面的基礎(chǔ)上,應(yīng)該 關(guān)注影響大盤走勢的基本面以及資金面因素。

 (3)國內(nèi)外經(jīng)濟增速放緩制約煤炭價格未來上漲空間。國內(nèi),經(jīng)濟增速有所下降,煤炭需求增幅也會放緩,這是今年最后一個季度以及來年的發(fā)展態(tài) 勢。國際上,日本災(zāi)后重建,恢復(fù)過程中,但步伐較慢。美國和歐盟都面臨失業(yè)率較高和通脹抬頭雙重壓力,政策運作空間有限。三大經(jīng)濟體弱勢增長減弱了對于國 際能源的需求,而緊縮政策也將減少全球流動性,需求放緩和流動性較差,決定了國際能源價格(主要是石油價格)以波動為主。

 (4)第四季度煤炭股投資策略:煤價穩(wěn)定為主,規(guī)模擴張為王。年內(nèi),經(jīng)濟增速下降,通脹壓力稍緩,緊縮宏觀經(jīng)濟政策料不再加碼但難言放松。政策 面、資金面偏緊但放松可期。季節(jié)性旺季煤價還將上漲,未來煤價至少穩(wěn)定,規(guī)模擴張常在,上市公司業(yè)績穩(wěn)定增長,常有業(yè)績意外猛漲個案。煤炭板塊2011年 的動態(tài)市盈率在17倍,略顯尷尬。2012年14倍左右估值具有投資價值。煤價穩(wěn)定,鞏固了煤質(zhì)化驗行業(yè)的市場。近日、中科三博煤炭量熱儀、煤炭測硫儀銷量不斷增加，有望穩(wěn)定發(fā)展。